木瓜琼琚典故出自《诗经·卫风·木瓜》，这首诗主要描写了情人之间互相赠答的情景。诗中的“投我以木瓜，报之以琼琚”意味着对方送给我木瓜桃李，我用佩玉报答。这实际上并不是真正的报答，而是表示长久相好的意愿。

诗中提到的“琼琚”是指精美的玉佩，古人认为玉是吉祥之物，能给人带来好运和趋吉避凶。因此，用琼琚作为回赠，不仅体现了对对方的尊重和珍视，也寓意着希望双方的关系能够长长久久。

此外，这首诗也被解读为对春秋五霸之一的齐桓公的赞美。卫国被狄人打败后，齐桓公发兵救援，使卫国得以存国。因此，卫人思以厚报，用木瓜、木桃、木李等水果和琼瑶、琼玖等美玉作为礼物，表达对齐桓公的感激之情。

综上所述，木瓜琼琚典故不仅反映了古代礼仪和风俗，也体现了人们对美好情感和人际关系的珍视。