权益净利率（Return on Equity, ROE）是衡量公司利用股东权益创造利润能力的核心财务指标，其核心计算公式及扩展形式如下：
一、基础公式
权益净利率的基本计算公式为：
$$
\text{权益净利率} = \frac{\text{净利润}}{\text{股东权益}} \times 100\%
$$
其中：
净利润：公司税后利润，需扣除利息费用
股东权益：总资产减去总负债
二、杜邦分析法分解公式
杜邦分析法将权益净利率拆解为三个核心驱动因素：
营业净利率 （盈利能力） $$
\text{营业净利率} = \frac{\text{营业利润}}{\text{营业收入}} \times 100\%
$$
总资产周转率
（运营效率）
$$
\text{总资产周转率} = \frac{\text{营业收入}}{\text{总资产}} \times 100\%
$$
权益乘数（财务杠杆）
$$
\text{权益乘数} = \frac{\text{总资产}}{\text{股东权益}} \times 100\%
$$
将上述三个指标结合，杜邦公式为：
$$
\text{权益净利率} = \text{营业净利率} \times \text{总资产周转率} \times \text{权益乘数}
$$
例如：
营业净利率为4%，总资产周转率为2.5次，权益乘数为2.5，则权益净利率为：
$$
4\% \times 2.5 \times 2.5 = 25\%
$$
三、其他表达形式
资产净利率扩展公式
$$
\text{资产净利率} = \frac{\text{净利润}}{\text{总资产}} \times 100\% = \text{营业净利率} \times \text{总资产周转率}
$$
税后利息调整公式
$$
\text{权益净利率} = \frac{\text{税后经营利润} - \text{税后利息}}{\text{股东权益}} \times 100\%
$$
四、注意事项
指标局限性： 单纯追求权益乘数扩大可能导致财务风险，需结合企业战略综合判断。 计算口径
通过以上公式及分解方法，可全面评估公司盈利性、运营效率及财务杠杆水平。
