权益资本成本（Equity Capital Cost, Kd）是指企业通过发行普通股票获得资金所必须支付的代价，它反映了股东对投资所期望的最低回报率。以下是几种常用的权益资本成本计算方法：

资本资产定价模型法（CAPM）

公式：$$K_d = R_f + \beta (R_m - R_f)$$

解释：其中 $R_f$ 是无风险利率，通常采用政府债券的收益率作为参考；$\beta$ 是股票的贝塔系数，表示股票相对于市场的波动性；$R_m$ 是市场平均收益率，反映了整个市场的平均回报水平。

股利增长模型法

公式：$$K_d = \frac{D}{P} + G$$

解释：其中 $K_d$ 是权益资本成本，$D$ 是预期年股利，$P$ 是普通股市价，$G$ 是普通股年股利增长率。如果考虑筹资费用，公式变为：$$K_d = \frac{D}{P} \times (1 - f) + G$$，其中 $f$ 为筹资费用率。

债券收益率风险调整模型

公式：$$K_d = r_{dt} + RP_c$$

解释：其中 $r_{dt}$ 是税后债务成本，$RP_c$ 是股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价。

考虑税收影响的公式

公式：$$K_d = K_e \times [1 + (1 - t) \frac{D}{E}]$$

解释：其中 $K_d$ 是权益资本成本，$K_e$ 是企业被认为拥有的期望成本税率，$t$ 是公司支付税收的比率，$D$ 是企业的税收负担，$E$ 是企业的可计税额。

建议

选择哪种方法计算权益资本成本取决于具体的情况和数据的可获得性。CAPM 是一种广泛使用且理论性较强的方法，适用于市场数据较为完善的情况。股利增长模型则适用于那些有稳定股利支付记录的公司。如果企业的税收负担和可计税额较为重要，可以考虑使用考虑税收影响的公式。