特别提款权（Special Drawing Right，简称SDR）是国际货币基金组织（IMF）创设的一种国际储备资产和记账单位，亦称“纸黄金”。其核心特点和功能如下：

一、定义与性质

账面资产

SDR并非实物黄金，而是一种以一篮子货币表示的账面资产，用于弥补会员国国际收支逆差或偿还IMF债务。

补充性储备资产

它是IMF原有普通提款权的补充，因具有稀缺性和稳定性，被称为“纸黄金”。

二、价值构成与汇率机制

货币篮子：

SDR的价值由美元、欧元、人民币、日元和英镑组成的一篮子储备货币决定，具体权重和汇率由IMF定期调整。

动态调整：汇率基于篮子货币的当期汇率、货币数量及基期汇率水平计算，确保其反映市场价值。

三、核心功能

国际收支调节

会员国可用SDR向其他成员国兑换外汇，以偿付国际收支逆差或偿还IMF贷款。

国际储备作用

与黄金、自由兑换货币一样，SDR可充当国际储备资产，增强各国货币体系的稳定性。

四、局限性

非直接支付手段

SDR本身不是货币，需兑换为其他货币后才能用于贸易或非贸易支付。

分配机制

根据各国在IMF中的份额分配，份额大小直接影响SDR持有量。

五、历史背景与发展

创立时间：

最早发行于1969年，伴随布雷顿森林体系改革而诞生。

演变：随着经济全球化，SDR份额和货币篮子不断调整，以适应市场变化。

总结

SDR作为国际货币体系的重要组成部分，通过灵活的汇率机制和多元化的货币组合，为全球金融稳定提供支持。其设计既保留了储备资产的功能，又避免了单一货币的局限性，是现代国际经济治理的重要创新。