IPO（首次公开募股）和上市是股票市场中的两个重要概念，尽管在日常语境中常被混用，但严格来说存在以下区别：

一、核心定义不同

IPO

指公司首次向公众公开发行股票的行为，是公司从非上市公司转变为上市公司的过程。通过IPO，公司能够筹集大量资金用于扩张或运营。

上市

指公司股票在证券交易所挂牌交易，成为公众投资者可以买卖的证券。上市是IPO之后的后续步骤，是公司股权从非公开向公开转变的标志。

二、法律地位与流程差异

IPO是上市的前置程序

公司必须先完成IPO（公开发行股票），才能申请上市。两者在法律上是先后关系，而非同时进行。

上市是持续状态

上市后，公司股票持续在证券交易所交易，而IPO仅指首次发行行为。上市公司需定期披露财务信息并遵守持续监管要求。

三、市场参与主体与交易规则

IPO阶段

仅限少数机构投资者、战略投资者或公众参与（如抽签分配）。

公司需通过路演、估值等程序吸引投资者，发行价格通常高于面值。

上市后（二级市场）

任何符合条件的投资者均可买卖股票，交易价格受市场供需影响。

上市公司需定期披露财报，接受更严格的监管。

四、其他关键区别

股权性质变化

有限责任公司需先通过IPO变更为股份有限公司，方可上市。

风险与收益差异

IPO风险较高，但可能通过私募等方式提前获得资金；上市后收益与股价波动直接相关。

声誉影响

IPO可能提升公司知名度，但上市后需持续维护投资者关系并应对经营压力。

总结

IPO是公司首次公开募股的行为，而上市是股票进入公开交易市场的状态。两者在流程、参与主体和法律地位上存在本质差异，但实际操作中常被合并使用。例如，在我国资本市场，IPO几乎总是与上市捆绑，但法律上仍区分这两个环节。