同业拆借利率是金融机构之间进行短期资金借贷的利率，是货币市场的重要指标，具有以下核心特征：

一、基本定义

拆进利率：

金融机构愿意借款时收取的利率；

拆出利率：

金融机构愿意贷款时收取的利率；

差额：

拆出利率与拆进利率的差值即为金融机构的收益。

二、市场功能

基准利率：

同业拆借利率（如SHIBOR、CNY HIBOR）是市场利率的参考，中央银行常以此为依据调整货币政策；

风险定价：

其他利率水平（如贷款利率、互换合约）常以拆借利率为基准确定；

流动性指标：

反映金融机构短期资金供求关系，高利率可能预示资金紧张。

三、应用领域

金融市场交易：影响互换、期货、大宗商品、消费贷款等衍生品定价；

货币政策传导：中央银行通过调整拆借利率影响市场流动性。

四、形成机制

直接交易：

交易双方直接协商确定利率；

间接交易：

通过银行间清算所等机构集中撮合形成。

五、全球对比

主要利率：包括美国联邦基金利率（Fed Funds）、伦敦同业拆借利率（LIBOR）、香港同业拆借利率（HIBOR）等；

差异：不同市场因监管政策、资金供需差异导致利率方向相反（如美国拆进利率前、拆出利率后，英国则相反）。

六、风险与影响

宏观层面：高利率可能抑制经济活动，但可稳定金融市场；低利率可能加剧通胀；

微观层面：影响银行间资金成本，资本充足率低的银行可能面临流动性压力。

七、实时参考

人民币香港市场：2025年3月24日数据显示，隔夜利率上涨12个基点至2.00%，1年期利率报2.27%，较上月上升4个基点；

上海市场：2025年3月31日数据显示，隔夜利率报1.7390%，7天利率上涨8.70个基点至2.0230%，但1月利率下跌1.10个基点至1.9280%。

综上，同业拆借利率是金融市场的重要参考指标，其波动不仅影响短期资金成本，还与宏观经济政策、市场流动性紧密相关。